中信证券看好煤炭行业2026年上半年业绩增长
根据中信证券最新发布的研究报告，预计2026年第二季度煤炭上市公司净利润环比增长约31%，上半年同比增长约19%。特别是焦煤和无烟煤企业，预计会展现出更强的业绩增长潜力。尽管近期煤价有所波动，中信证券仍对煤价在旺季的上涨持乐观态度。
2026Q2煤价上涨及业绩增长
2026年第二季度，各类煤种价格普遍上涨，动力煤市场价格环比增长约14%，同比增幅接近28%，而长协煤价环比仅上涨1%，同比上涨2%。无烟煤均价环比增长约12%，同比上涨约5%；冶金煤价格环比增长约9%，同比增幅高达33%。
煤炭上市公司业绩分析
国家统计局数据显示，2026年前5月全国规模以上煤炭开采和洗选业累计利润总额为1689亿元，同比增长33.5%。中信证券预计，2026年上半年净利润同比上涨19%，第二季度单季净利润环比增长约31%，同比增幅约44%。
2026Q3行业展望
中信证券认为，国内煤炭产量缺乏弹性，特别是在2026年5月山西矿难之后，安全监管加强，抑制了煤炭产量的释放，这一政策的力度和效果预计将持续。需求方面，由于火电需求超出预期，煤化工耗煤量保持高位，预计第三季度在供给收缩的背景下，行业供需格局将继续改善，煤价中枢可能会继续上升，从而推动板块业绩进一步改善。
风险因素
报告中提及的风险因素包括地缘政治冲突的缓解、海外煤炭减产不及预期导致的国际煤价下跌，宏观经济波动对煤炭需求和价格的影响，以及供给收缩政策执行力度和安全监管的放松可能导致的供给增加。
投资策略
中信证券建议，考虑到煤价上涨的预期以及旺季需求的恢复，板块正处于反弹阶段。建议关注动力煤业绩弹性好和冶金煤板块中市净率较低的公司。