法国外贸银行首席经济学家Christopher Hodge分析美国货币政策与黄金需求
根据法国外贸银行（Natixis）美国首席经济学家Christopher Hodge的最新观点，尽管通胀成为美联储2026年的主要议题，但加息的可能性不大，更可能的是美国央行将保持当前利率政策不变。
Hodge，同时也是前纽约联储首席经济学家及美国财政部欧洲和欧亚事务副主任，在接受媒体采访时强调，美联储可能在短期内更专注于其政策的物价稳定目标。他指出，由于过去五年多美联储未能实现目标通胀，加之近期的价格冲击，包括关税和能源冲击，均导致价格趋势上涨，美联储的反应机制可能会过于关注通胀。
Hodge认为，美联储必须区分哪些价格冲击是一次性的、不太可能持续的，哪些是国内产生的潜在通胀动力。他强调，这些外部冲击的不确定性较高，而国内的通胀动力相对更为确定。
他进一步指出，在消费者物价指数（CPI）中，住房占比约为35%，实时数据显示住房价格的增长将趋于温和，并可能在未来几个月内进一步放缓。此外，工资压力在核心服务业指数中占据了相当比例，目前工资增长率约为3%至3.5%，与2%的通胀率大致持平。
Hodge表示，法国外贸银行预计美联储将在观察外部价格压力是否逐渐减弱后，维持利率不变。他认为，在采取行动之前，美联储应该更好地了解这些外部冲击如何影响核心经济，这可能是更为审慎的做法。因此，他预计2026年加息的可能性不大。
关于美联储新主席沃什是否会因担忧自己是特朗普的选择而过度补偿，Hodge表示有这种可能性，但他认为沃什总体上一直保持鹰派立场。他提到，沃什在其政治生涯中曾两次公开表达鸽派立场，一次是2017年竞选美联储主席时，另一次是2025年再次竞选时。Hodge认为，沃什可能存在迎合特朗普总统支持低利率的策略。
Hodge还指出，尽管俄乌冲突是各国央行增加黄金储备的催化剂，但美国政策的反复无常也加剧了这一趋势。他指出，由于美国在贸易方面的不可预测性，各国央行减少对美元敞口是合理的。
他补充说，尽管没有观察到太多的公开抛售，但更多的是美元头寸缺乏再投资，类似于“悄悄退出”的现象。