银河证券预测：油价下降助力第三季度出行行业复苏
根据中国银河证券的最新研究报告，随着油价的逐步下降，第三季度出行产业链有望实现复苏。第二季度，由于油价的大幅上升，居民出行成本增加，导致出行产业链遭受重创。特别是5月至6月初，油价和天气因素对航空业的影响尤为明显，导致国内民航乘客数量出现两位数的下降。然而，自6月中旬油价开始回落，民航客运人次的降幅已缩小至个位数。
进入7月，预计国内民航燃油附加费和汽油价格将继续下降至美以伊冲突前的水平，同时，随着秋季假期的临近，预计第三季度出行人次的增长速度将转为正数，出行行业有望迎来业绩的边际改善。
行业动态回顾
6月份社服行业表现不佳，其中专业服务行业上涨2.94%，而旅游及景区、酒店餐饮和教育行业分别下跌12.13%、14.73%和17.87%。九元航空宣布自7月5日起降低国内航线燃油附加费，预计将带动其他航空公司跟进，进一步刺激暑期旅游需求。端午节期间，海口海关监管的离岛免税购物金额达到2.02亿元，同比增长8.6%，显示出高端护肤品和智能数码产品等类别的强劲需求。万豪国际也宣布将万豪博选品牌引入大中华区，预计未来10年内在中国投资开发100家万豪博选酒店。
投资前瞻
在油价逐步下降的背景下，第三季度出行行业的复苏前景看好。尽管第二季度受油价上升影响，出行行业受损严重，但随着油价的回落，出行人次的降幅已有所收窄。考虑到7月燃油附加费和汽油价格的进一步下降，以及秋季假期的实施，预计第三季度出行人次增速将转正，出行行业整体业绩有望改善。
风险提示
需要注意的是，行业竞争的加剧、宏观经济的下行以及政策风险可能会对出行行业的复苏造成影响。