韩国股市动荡引发散户资金大幅缩水
近期，韩国股市的剧烈波动令散户投资者的资金状况受到严峻考验。过去一个月内，韩国综合指数从9200点迅速回落至6800点，散户投资者的资金“弹药库”急剧减少，成为衡量“AI牛市”存在与否的关键因素。
根据最新的数据显示，7月前8个交易日，韩国券商强制卖出交易金额高达4258亿韩元。6月份，散户投资者遭券商强制平仓的股票总额超过1.1万亿韩元，较5月激增58.6%，创下年内新高。特别是在7月的首个交易日，韩国综指暴跌8.95%，三星电子和SK海力士分别暴跌10.7%和15.37%，导致散户投资者面临更大的强制平仓压力。
外部环境的变化也为韩国散户投资者带来了额外压力。美国总统特朗普宣布“重新封锁伊朗”，并计划对霍尔木兹海峡其他航运征收“20%过路费”，这无疑给韩国散户投资者增添了负担。
韩国央行预计将在本周晚些时候加息，这将进一步考验韩国散户投资者的资金实力。更令人担忧的是，近期韩国散户投资者账户中的防御性资金也在持续减少。根据韩国金融投资协会的数据，截至7月10日，散户投资者证券账户的待命资金降至105万亿韩元，较前一日减少1.5万亿韩元，为2月20日以来的最低水平，与6月初的历史最高值相比，短短一个月内减少了34万亿韩元。
韩国股市的融资和强平机制与全球主要市场相差不大，但韩国股市的波动性特别剧烈。例如，6月韩国市场共触发10次“侧车”机制，整个市场的熔断出现过3次。韩国散户融资炒股，一旦股票价格出现20%左右的下跌，就已经接近补充保证金/强平的边缘。
作为优质上市公司的代表，三星电子和SK海力士的保证金比例均为45%，意味着韩国散户只需支付4500万韩元的现金，就能购买价值1亿韩元的存储巨头股票。在信用投资中，还有最低担保维持比例的要求，根据投资者资信状况大致在140%-150%之间。
在担保比率为150%的情况下，正股只需要下跌17.5%就会触发补充保证金的程序；担保比率为140%的情况下，股票也只要下跌23%就会触发程序。考虑到韩国的涨跌停板为30%，融资买入股票并在当日被追保并非不可能。一旦散户的账户触及担保比例下限，券商会在收盘后联系投资者补充保证金，宽限期一般持续到次日午夜。如果次日股价大涨，或是额外补充资金，则持仓仍将维持；若前两件事都没有发生，韩国券商会在T+2日开盘时展开强制平仓。