韩国股市遭遇剧烈波动，散户面临巨大亏损
近日，韩国股市遭遇重大变数。根据《韩国先驱报》的报道，韩国证券业正计划将单股杠杆ETF的最低保证金门槛从1000万韩元提升至5000万韩元，以控制散户过度使用杠杆并减轻对市场流动性的影响。
韩国总统李在明在青瓦台主持的政府工作会议中提到，由于股市经历了前所未有的短期暴涨，韩股市场极为不稳定，并需要经历一定的波动期才能稳定下来。
据金融监管数据显示，在7月1日至10日的短短十天内，因无法及时补足保证金而被迫平仓的金额高达4258亿韩元，约合人民币19.3亿元，估计有32万至46万个散户杠杆账户被全额强制平仓，投资者的本金损失殆尽。
韩国金融投资协会于周二紧急召集主要券商CEO，审视杠杆ETF的市场状况，并讨论行业自律措施。与会机构原则上同意提高最低保证金门槛，以遏制过度杠杆现象，并拟从1000万韩元提升至5000万韩元。
这一政策调整直指市场对三星电子和SK海力士杠杆基金的担忧，这些产品自上市以来，已引起监管层和行业的密切关注。据估计，自5月以来，相关ETF每日的再平衡交易规模达到7000亿至2.1万亿韩元，对市场流动性形成了集中冲击。
会议达成的共识包括：提高最低保证金要求、针对不同投资者的风险警示以及扩大投资者教育，以帮助购买者更全面地理解产品结构和潜在风险。
华泰证券指出，韩国股市的杠杆分为底层杠杆和交易杠杆两个环节，两层风险相互放大，特别是杠杆ETF和期权等工具，资金端和产品端的双重杠杆叠加，风险隐患更加突出。
韩国资本市场风险再次显现。数据显示，7月1日至10日，因交易未能按期结算而引发的强制平仓，涉及股票规模合计4258亿韩元。
韩国股市的融资交易机制在市场大幅回调下易于触发连锁反应，导致账户市值缩水、保证金缺口显现，券商执行强制卖出操作，进一步压低个股价格，倒逼更多杠杆账户触及平仓线，形成恶性循环。本次平仓潮中，约32万至46万个散户杠杆账户被全额强制平仓，投资者本金全部亏损，许多散户甚至背负债务。
尽管韩国股市上半年指数涨幅诱人，但这却成为大多数散户的“盈利幻觉”。超过七成的散户在买入最多的热门股中处于亏损状态。
尽管韩国股市今天再度大涨，但市场分析师预计，由于短期内缺乏提振市场情绪的因素，市场仍将面临较大波动。KOSPI的估值已跌至历史低点，预计未来12个月的预期市盈率（PER）在5倍以上，低于国际金融危机时期的水平，也低于3月份伊朗冲突爆发后触及的低点。